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一个有限责任的上市公司，其资本被偿还的先后，从最顶层最先偿还到最底层分别如下：
1 高级债务senior debtssenior notes
debts 和 senior notes 在中文中都被翻译成高级债务债券， debts 这种债务在借钱时，是要有不动产或者现金资产比如政府债券抵押的，而 senior notes 可以有也可以没有，只是说明先偿还。
在美国，是不能用自己的股票抵押借款的，因为一个公司的股票随时可能跌成零。而在中国，一个上市公司可以用股票抵押借款，这其实极其危险，一旦股市出现风吹草动，银行系统可能就会崩溃。
作为最先被偿还的高级债务，它通常的利率都比较低，因为风险和回报是成正比的。
2 债券bondsnotes
这是公司发行的一般债券。在美国，通常要以非自身股票的资产作抵押。债券的利率通常取决于公司的信用评级，如果信用评级低， 是一种合约式债券，很多金融衍生品都是以 notes 的形式出现。
比如高盛要赌未来 12 个月石油价格上涨，它就发行基于石油价格的金融衍生品，如果上涨了，它要保证多少回报，如果不上涨，它就要保个底，这就是 notes。如果高盛倒闭，notes 的清算次序和一般债券相当，在高级债务之后。
3 优先股referred stock
这是定向发行的，支付股息的非流通股票，它们不能在股票交易所直接交易当然可以私下里交易。优先股的价格不随市场上股价的变化而变化，它的价格取决于利率、过去支付利息的情况和公司的信用评级变化。
比如花旗银行现在的信用评级是 a，优先股分红 6，如果信用被降成了 a，大家就会担心它支付利息是否可能会遇到困难，于是优先股的价格就会下跌。再比如，如果美国降息了，花旗银行优先股的分红就显得多了，于是它的价格会上涨。这些价格的变动，和股票市场的变动无关。
风险投资给未上市公司投的资金，一般是以优先股的形式持有股份。不过这些优先股可以转化成普通股，然后进行交易。
4 普通股on stock
这是市场上可以买卖的股票。
好了，如果一个公司破产，先偿还高级债务，然后是债券。如果还有钱，则是优先股的持有者可以拿回钱。每一层级的人拿到的钱能否到 100，就看公司还剩多少钱了。至于普通股的拥有者，通常一分钱也拿不回，因为破产的公司总是资不抵债。
正是因为普通股最不安全，2008 年巴菲特投资高盛和 ge美国通用电气公司时，都拿的是优先股。我在 2008 年之前，曾经买过花旗银行的优先股。后来花旗银行快倒闭了，不得不靠政府救助，股票被稀释了四倍，也就是说价格跌掉了 75。但是，我的优先股最终一分钱没有少地拿了回来。
因此，大家可能已经看到了，乐视的大债主们，已经开始要查封它的资产，保护自己的利益了。因为他们拿的是高级债务，或者债券。而股民们包括那些所谓的“散牛”拿的可都是普通股，因此，如果乐视清盘，这些股民可能会血本无归。实际上，当年安然的股民就是如此。
如果乐视是在美国，在偿还任何债务之前，第一个要支付的是员工的工资和福利，这是没有商量的。今天乐视以财产被冻结为由拖欠工资，在中国可能还行得通，在美国不仅行不通，而且会被告上法庭，最后很惨。
至少从现在的结果来看，乐视应该庆幸它是一家中国公司。当然，对于股民来讲，了解了公司的资本层级，知道自己的股票是在最后被偿还的，做事或许会谨慎些。
第173章 吊诡的黛布拉
花生风投公司。
罗伊走出办公室，路过黛布拉工位时，询问道：“跟乔布斯约好了吗时间地点定在什么时候”
腐食链计划做空干林纸业的股票，环环相扣曝光下，干林股票跌破底限，狼狈退市。这次成功的狙击，为罗伊增加了164亿的纯收入。
罗伊现在财务状况极度的好，以此雄厚的资金，再做成两三单这样的大生意，那么收购苹果就绰绰有余了。
他现在终于有实力、有底气、有闲心接触苹果公司的高层，尝试收购谈判。接下来第一个要见的人自然是当之无愧的传奇企业家乔布斯。
罗伊在心中是非常敬重乔布斯的，也可以说是听着乔布斯的商业故事长大的，耳濡目染，魂牵梦绕。这一刻，他已经等的很久了，想想都有点小激动啊。
黛布拉一阵愣神，霍地站了起来，垂着脑袋，真挚的道歉着：“对不起，这事我之前忘了。”
什么罗伊忍不住怒从心起，怎么又忘了这td并不是一次两次了，近段时间黛布拉总是拖延、迟到、范些小错误，有时候还会健忘。这还能不能愉快的合作了
罗伊指着她的脸，一句国骂差点脱口而出。
他瞥了一眼在旁边工作的爱丽丝，又扫见办公区不远处也有其他同事，为了顾忌对方的面子，这才硬生生的把脏话憋了回去，郁闷的快要吐血。
如果是在外人眼里，看到这一幕：老板怒不可斥，而黛布拉则是乖巧、听话，态度诚恳认真。定然会觉得无良老板又在欺负纯真可爱的妹子了。
黛布拉超级好的认错态度，罗伊也看在眼里，甚至他觉得如果自己批评对方几句，心中说不定还会内疚呢。这种怪异的错乱，把他一天的好心情，全部带崩了。
“去找爱丽丝交接工作吧。”罗伊轻声叹道。
“罗伊，对不起。”黛布拉湖蓝色的大眼睛一眨一眨，眼眶已经浮现雾气，美的如同湖光雾景，让人心醉神迷，忍不住呵护。
“你别这样好吗不是开除你